王永利：违反货币金融发展规律的比特币只能是商业圈的货币

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计算能力理论

很多新生事物的结局，历史早已告诉了我们答案，比特币、稳定币等加密数字货币的命运也不例外。 只是对于活在当下的我们来说，往往忽略了以历史为鉴。 中国银行原副行长王永利，好比西汉太史公司的马迁。 他从货币金融史的逻辑和规律出发，阐释了加密数字货币这个新生事物的本质。

历史给我们的教训是，我们无法从中吸取教训。

对于这句话，正在经历币圈寒冬的项目方、二级市场投资人、矿业参与者，或许都有些体会。 在过去的两年里，比特币完成了一次完美的资产周期变化——从共识的增加到币值的暴涨再到泡沫的破灭，持币者犹如坐上了过山车。 事实上，比特币在 2011 年下跌了 95%，在 2013 年下跌了 80%。

在区块链圈，关于比特币的话题讨论并不新鲜。 大量分析师谈币，他们关注比特币的价格、走势和汇兑。 而中国银行原副行长王永利则把比特币放到了更长时间维度的货币金融史中，从货币金融发展的逻辑和规律上将比特币解读为一个新生事物。 他的视角是有时间维度的，所以他的认知和大多数分析师是不一样的。 他对比特币等网络加密数字货币的思考具有历史的眼光。

在近日举行的法证2019区块链价值榜发布会上，王永利接受了算力智库的专访，分享了自己的独到见解。

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比特币只是一种商业货币

很多人坚信加密货币是未来真正的货币，一定会颠覆和取代法币体系，但王永利指出，比特币只能是网络的社区货币或商业货币，不可能来代替我们现实世界的法定货币。

货币从最原始的实物商品货币，到标准化的金属货币比特币的存在对经济社会的利，再到金属本位体系下的纸币，再到现在金属本位体系下的信用货币。 现在货币不再是我们财富的一部分。 它只是价值的象征。

货币以这种方式演变是有深刻原因的。 “货币最基本的功能是价值尺度，”王永利说。 “要充分发挥货币作为价值尺度的功能，它有一个基本要求，就是货币的价值必须相对稳定。紧缩。”

然而，比特币的价格从诞生之初到巅峰时期相差了2200万倍。

比特币的通缩其实可以从它的设计原理上判断出来。 据王永利介绍，比特币背后使用了非常复杂的区块链技术，但它也高度模仿了黄金。 黄金的储量是不变的，所以越往后，每年新增的产量就越少，总有一天会耗尽。 比特币总数为2100万枚。 前四年挖矿产量为每块50个币，每四年自动减半，第二个四年25个，第三个四年再次减半。 如果供给越来越少，社会财富却在快速发展比特币的存在对经济社会的利，就会出现严重的通货紧缩。

但这并不意味着比特币的存在完全没有意义。 就像在现实世界中，我们在有法币的同时，也有一定的商圈币或者社区币，比如食堂的饭票、商场的购物卡、电商平台的积分等等。

“它的价值取决于商圈的覆盖面和活跃度。所以我一再告诫，要想玩好区块链，就必须跳出比特币挖矿造币这种封闭的区块链范式，把区块链技术应用起来。”到现实世界去解决我们现实世界中的痛点和难点，只要你有一个真实的应用场景，里面的商业货币就会有一定的价值。” 王永利说。

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稳定币不如商业币值钱

由于数字货币价格波动较大，引起社会关注。 很多人意识到比特币无法成为货币，于是币价相对稳定的稳定币应运而生。

目前主流的稳定币分为三类：第一类是以USDT、TUSD为代表的法币抵押稳定币； 第二类是以BASIS、CARBON为代表的灵活稳定的保本稳定币； Dai和BTS是代表的数字资产抵押稳定币。

但无论是哪一类，都是锚定美元的。

“当你的货币需要有法定货币作为后盾时，它只是一种代币，甚至不是‘网络数字货币’，退化成了一种代币，就像你在网上玩游戏，用人民币换游戏币一样。”因此，不可能因为稳定币而颠覆法币。” 这是王永利建议大家要注意的。

王永利进一步指出了稳定币可能存在的风险。 “稳定币是在网络商圈的日常使用中代替法币。如果这个商圈在美国，钉住美元是非常合理的，但如果你在使用美元稳定币中国，可能会有问题，很多中国人持有人民币，我是不是要先换成美元才能换成美元稳定币，这里有很多汇率风险。”

汇率风险，又称外汇风险或外汇敞口，是指在国际经济交易中，在一定时期内，以外币计价的资产（或债权）和负债（或债权）价值可能发生波动的可能性。汇率波动。 在当代金融活动中，国际金融市场动荡不安，外汇风险范围不断扩大，稳定币持有者也将因此受到间接影响。

王永利认为，稳定币的价值远不如真正的社区币或商圈币。 稳定币主要运行在特定的网络空间，就像比特币、以太坊等网络加密数字货币一样。 实际应用场景非常有限。 如果不转换成法定货币，它们的价值将难以实现。 网络社区中的社区币不规定与谁挂钩，允许用户在交易平台上自由买卖，货币属性更强，而稳定币只是法币的代币。

此前，吴桐博士。 中央财经大学金融学博士在接受算力智库记者采访时表示，在市场牛市期间，投资者往往关注币值的升值空间，而在市场熊市中，不跌不跌、保值已成为很多投资者的基本原则。 要求。 也就是说，稳定币存在的意义之一就是为区块链投资者提供入场和对冲的手段。

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央行数字货币只能通过法定货币数字化

2013年前后，英格兰银行、加拿大银行等多家国际银行都声称要推出央行主导的数字货币或法定数字货币。 但到目前为止，他们还没有解释央行主导的数字货币或法定数字货币指的是什么——法定货币的数字化，或者像比特币、以太坊这样的全新货币体系的数字化。

王永利首先明确表示，中国现有货币体系未来的必然方向是数字化。 “现金的印制和流通，流通过程中纸币的查验，仓库的日常出入，最后的回收销毁，都是巨大的成本。因为它用的是特殊材料，特殊加密，必须有武装人员护送。”每次报警，都可以用数字替换是必然的方向。”

但另一种货币体系的数字化是否可行？ 王永利说，建立货币体系是极其困难的。

“在1944年的布雷顿森林体系中，英国财政大臣凯恩斯提出的第一个方案就是继续使用英镑作为中央货币。当然，他也知道这是不可能的，因为美元已经比美元强得多了。”英镑，所以他提出了第二个方案。没有人可以用，用一种超主权的货币。但是因为操之过急，而且美国的实力摆在那里，世界官方黄金储备的2/3在美国。美国的国际贸易和投资那么大，最后还是用布雷顿森林体系的美元。 王永利进一步举了一个例子，“后来很多人都在探索超主权货币，比如哈耶克先生就是自由市场学派的代表人物，这是一个非常可怕的事情。所以在1960年代，他晚年，他大力推动所谓货币去国家化，但最终没有落地。

这是因为他们的想法违背了货币发展的逻辑。 王永利强调，央行主导的数字货币或法定数字货币必须与主权挂钩。 实力的最终表现不是技术，而是真正起作用的综合实力和国际影响力。

也就是说，超主权货币是否可行，取决于法定数字货币的覆盖面和渗透率。 “你造一个，美国人肯定造不出来？美国人造得快，日本也造得快。最后，这些货币是在竞争，而竞争的结果，就看谁在世界上有影响力了。”网络社区。”王永利说。

回到开头提到的历史教训，在如何看待网络加密数字货币方面，可以给我们上一课的是货币和金融的历史。

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