谁的金融市场更脆弱，更害怕局势失控？

【经济透视】据媒体1月25日报道，受俄乌紧张局势突然升级影响，1月24日俄罗斯金融市场遭遇股债交易所三杀，主要股指RTS指数跌幅超过会议期间 10%；卢布兑美元盘中下跌逾3%。随后恐慌指数是什么意思，俄罗斯央行宣布将于当地时间周一下午3点暂停购汇，以减少市场波动，卢布贬值暂时停止。俄罗斯10年期国债也被抛售，收益率一度升至9.76%，创6年新高。

据媒体报道，周一美国三大股指大幅下挫。道指一度跌逾1100点，VIX恐慌指数逼近39点。但尾盘道指回升1000点，三大股指上演惊天逆转。

● 俄罗斯和美国（西方），谁的金融市场更脆弱，更害怕局势失控？

从周一（24日）的俄罗斯金融市场来看，俄罗斯显然已经尝到了被金融攻击的滋味，但目前来看还不算致命。同时，基于乌克兰或战争爆发的明显因素，美股开盘即跳空，盘中跌幅超过1000点，说明西方金融市场较为敏感。

美股三大股指为何出现“史上最大震荡反转”？支持的迹象很明显！而首当其冲受到市场保护的，恐怕就是美国上市公司自发回购自家股票的实力了。据媒体报道，作为2021年美股的最大买家，美国上市公司直到周一才在2022年卖出。

在我们看来，这并非不合理。这里举两个最简单的案例（意思是有更多、更复杂的案例）：像通用、波音这样的公司，在利润问题上，本质上早已不再依赖实体生产，而是依赖“财务生产”，包括上涨的股票，让生活变得美好；其次，很多上市公司通过股票质押进行再融资，一旦股价在极短的时间内大幅下跌，要么面临强制平仓，要么需要追加保证金，那么最简单的方法就是自己筹集股票，然后回购拯救市场！

从美股的“史上最大震惊反转”不难看出，美股已经脆弱到无法承受下跌的重压。

说到救市，又来了一个问题，怎么救市？说白了，就是只印钱，而且比以往需要印更多的钱！自2020年3月以来，美国股市上涨了100%。如果保守估计，近两年美国印了10万亿美元，其中大部分用于推高以股市为代表的虚拟经济。翻倍（基数翻倍）的今天，要保持股市的高位继续上涨，恐怕至少还要再印20万亿美元！

对乌克兰战争升级后的俄罗斯金融而言，损失肯定是巨大的，甚至可能崩溃，但关键时刻，本质上不依赖虚拟经济的俄罗斯，必要时可以停止交易，并关闭金融市场。依托中国巨大的市场和强大的中国制造，它至少可以生存相当长的一段时间。然而，任何人的金融市场都可以关闭，但美国不能。金融永动机需要全天候运行。金融市场一旦关闭，就相当于“美国经济乃至美国社会秒崩”！今天的画面是，极度依赖金融永动机的美国（西方）金融市场，

那么，俄罗斯和美国（西方），谁的金融市场更担心形势的变化？答案非常明确。最后恐慌指数是什么意思，如果不想自己垮掉，恐怕美国（西方）最终还是要对俄罗斯做出实质性让步，俄罗斯无路可走。首先，乌克兰是俄罗斯的红线，俄罗斯不能让步。其次，美国（西方）承受不起形势突然变化，尤其是金融市场崩溃带来的一系列后果。