刀尖上的货币合约有多疯狂？

“玩就是心跳！”这是币圈很多合约玩家的口头禅。

5 月 17 日中午 12:00，比特币再次暴跌，当日下跌近 13%，回落至 42282 美元。然而，在币圈行情走低的同时，很多山寨币却火了起来，尤其是在合约市场。近日，北京商报记者发现，合约交易在币圈非常火爆。很多币友不再关注比特币的长期涨跌，而是玩几十倍甚至上百倍杠杆的“赌多空”游戏。 .

目前很多币种的合约交易量远大于现货。但需要注意的是，从行业的角度来看，上百倍的合约就像是一场舔血的赌博生意。如果无意中使用了杠杆，则存在清算风险。建议用户尽量不参与合约杠杆交易，保持清醒理性。投资头脑。

一、刀尖舔血

5月17日，李欣（化名）当天只睡了3个小时。虽然困了，但他还是睁着眼睛。睁眼的时候，我第一次在OKEx平台打开合约交易，没想到满怀期待的心情一下子沉到了谷底：“结束了，我被平仓了！”

李鑫是一名应届毕业生。一个完成了三年的年轻人，也是一个刚刚进入币圈的投机者。李鑫告诉北京商报记者，他之前一直对虚拟货币嗤之以鼻，但最近他发现身边越来越多的朋友加入了炒币团队。 尤其是最近，狗狗币、狗屎币等货币开始流行起来。李鑫趁着市场热潮，进入了炒币团队。在朋友的帮助下，他开始蹩脚地学习充值、买币甚至合约交易。

“我听不懂很多操作术语，我不知道如何发音很多货币。反复研究了一个下午，我才勉强学会了操作流程。”李鑫告诉北京商报记者，他是第一次买。币，他试探性的买了少量的以太坊，可惜买了7天后损失了10%以上。于是，在看到OKEx官网新手教程中的“比特币即使下跌也能盈利？教你如何交易合约”之后，李欣开始进一步尝试合约交易。

如果说李鑫最初接触以太坊现货是一场涨跌互现的投机交易，那么他后来签订的超杠杆合约，可以说整个交易几乎变成了疯狂。赌博游戏。

李鑫告诉北京商报记者，5月16日晚，他看到shitcoin呈下跌趋势，于是尝试在OKEx平台通过市价的方式操作shitcoin永续合约。代表团。 20倍杠杆，选择“卖出开空”。令他惊讶的是，仅仅十秒钟，他就获得了 14.67% 的收益。

第一次尝到甜头的李鑫，很快开始了第二笔合约交易，依旧选择了shitcoin的“开空头”操作，但杠杆提升到了50倍。

“我的开盘价是0.00001615。杠杆加到50倍后，价格一度涨破0.0000162，而我的强平价仅为0.00001628，每一秒都是几个点的波动，太惊险了。”李辛说自己盯着狗屎币价格的涨跌，每一拍都非常伤脑筋，一度亏损接近15%，终于迎来了狗屎币价格的大跌，最终在十分钟内达到了27.86%的收率。

“投机合约只有0次炒币合约怎么玩，无数次。虽然知道是‘刀尖舔血’，但一点甜头之后，就停不下来了，所以赌了50%的胜算。 ”李鑫告诉北京商报记者，在交易杠杆合约获得一定利润后，他开始一步步增加操作量，也一步步提高杠杆倍数，一直到5月凌晨17日，通过限价单方式。操作“开多”合约时算错了。“原本预测暴跌后会回升，没想到一路下跌，最后直接平仓。”

从收入14.67%到27.86%甚至50%。试图在高杠杆合约市场做一个小而博大的人的李鑫，仅仅经历了几个小时的“财富升值”，醒来后，所有虚拟货币资产“归零”。

其实，爆仓对于合约玩家来说并不少见，而李鑫只是数千名爆仓者中的一员。合约帝数据显示，截至5月16日上午11点，过去24小时内已有10.6万人平仓，平仓金额45亿元。随着币价的暴涨暴跌，强平事件仍在持续，甚至愈演愈烈。截至5月17日7点，过去24小时内已清算超过13.8万人，货币资金高达76亿元。灰烬。

二、兑换收益？

所谓合约交易，其实是一种交易产品的远期交易方式。投资者可以通过买入多头或空头合约获得“标的”的价格。收入。比如你看好比特币做多，价格上涨带来盈利，下跌带来亏损；反之，当你看空比特币做空时，价格会上涨但会带来亏损，下跌会带来利润。因此，不少交易所纷纷宣传“币价下跌时有机会获利，通过合约交易可赚取上下暴利”等字眼来吸引币圈新手入市，甚至开百倍杠杆，帮助用户用小博大。

值得注意的是，尽管监管一再强调禁止，但包括OKEx、Binance等交易所在内的交易所都推出了合约产品，目前仍对国内用户开放。

5月17日，北京商报记者对上述交易所合约产品进行了多次亲自测试。经过注册、身份认证等一系列操作后炒币合约怎么玩，即可成功下单和杠杆。操作合约。

北京商报记者进一步调查发现，OKEx根据有无到期交割日提供交割合约和永续合约两种合约产品，永续合约杠杆率高达125倍； Binance为用户提供了多种进入合约市场的方式，包括U标合约、币标合约、Binance杠杆代币、Binance期权等产品，杠杆也高达125倍，除了功能推出混合保证金、排行榜、合约战等，鼓励用户参与合约交易。

币圈人士林达（化名）对北京商报记者表示，币市火爆其实，推广杠杆合约交易已经很多年了。早在2019年，币安就推出了双合约大赛，推出了交易手续费优惠、模拟交易大赛等活动。 OKEx 也不例外。推出了合约精英团队赛等活动，声称为获胜者提供10,000美元奖金，以鼓励用户参与合约交易。

事实上，目前很多币种的合约交易量远大于现货交易量。 5月17日，据飞小号数据，OKEx平台BTC/USDT现货交易24小时交易量为63亿元；而同期其合约交易区24小时交易量则高达175亿元。

交易所为什么要推广合约交易？在一位资深分析师看来，上百次合约交易是一场血腥的赌博业务。如果杠杆使用不慎，即使是“战场老兵”也难免会遭遇爆仓的情况，而这巨额亏损的背后，是交易平台赚了一大笔钱。

“投资没有 100% 的确定性。如果选择交易，开一百倍杠杆，则意味着只有1%的波动可能会损失100%，保证金也会被强制平仓。仓库。”上海对外经贸大学人工智能转型与管理学院区块链技术与应用研究中心主任刘峰也对北京商报记者表示，除非有特殊事件，交易所是在做生意。不会亏本的。

北京商报记者注意到，除了从平仓事件中获利外，目前的合约交易汇率也不低。其中，在OKEx合约交易区，针对比特币、以太坊等交易币种，根据会员等级，平台挂单交易手续费范围为0.015%至0. 02% Taker 交易的手续费从 0.03% 到 0.05% 不等。这意味着在一笔交易中，交易所可以从买卖双方那里获得手续费收入，特别是对于新手用户，总手续费最高可达0.07%。

北京商报记者就高利率、高杠杆等问题采访了OKEx和币安交易所。其中，OKEx工作人员回应称，OKEx推出杠杆合约交易主要是基于市场需求。分为看涨和看跌两类，该人士坦言，对于包括比特币在内的一系列虚拟货币来说，他们的合约交易确实会随着价格波动很大，清算率会非常高。

上述工作人员还补充道：“不过，OKEx合约产品自推出以来一直在教育用户，如果你想使用合约产品，必须通过一系列风控测试才能使用。另外，我们会定期推出用户教育和用户培训文章，建议非专业用户不要进行合约交易，并提醒用户控制相应仓位和杠杆。”

此外，截至发稿，币安尚未就相关问题作出回应。

三、监管打击

价格的暴涨暴跌加剧了虚拟货币炒作的风险，上百倍杠杆的合约交易更是危险。

北京商报记者注意到，早在2020年，包括央行等在内的一份文件就对虚拟货币交易平台的风险进行了警示，并指出了虚拟货币交易平台的共同套路，即先通过虚假交易骗取客户入市，再通过操纵市场价格、恶意停机等手段逼迫客户平仓。

此外，多部门多次提醒投资者，此类活动以“金融创新”为噱头，本质上是“借新还旧”的金融投资诈骗，资金运作难以维持需很长时间。投资者应树立正确的投资理念，切实提高风险意识。

一位金融监管机构还告诉北京商报记者，对涉及洗钱和高杠杆的虚拟货币交易所的监管一直是打击的趋势，包括在海外设立服务器，向国内居民提供虚拟代理。货币交易行为也将进一步加强。

“加密货币市场本身价格波动剧烈，市场风险已经大于传统资本市场，而杠杆合约交易进一步放大了这种风险。”谈及背后的问题，零一区块链数字资产研究院研究主任、研究员姜兆生直言，其中存在标的物价格剧烈波动、信息披露不透明导致的市场风险，可能也可能是庄家的交易造成的非系统性风险。投资者在很大程度上是无法控制和不可预测的。

在蒋兆生看来，杠杆合约交易的风险在很大程度上是无法避免的，只有不参与才不会受到影响。普通投资者应该意识到，合约等衍生品的交易门槛较高，再加上底层加密货币的不可预测性，风险将进一步放大。在没有足够的交易经验和风险承受能力的情况下，尽量不要参与合约杠杆交易，保持清醒理性的投资心态。

刘峰表示，要从源头上杜绝货币交易乱象。一方面，要对市场参与者给予充分的风险提示，帮助他们做出最大的风险识别和投资决策，尤其是不要参与高风险的杠杆合约交易；另一方面，对于相关的交易活动，监管部门也需要进行必要的监管，定期报告，规范监管，做到精准治理。